宝宝白癜风能治好吗机械行业:转型趋势已成 行业公司走向分化
转型背景下,城市化、消费升级、进口替代成为主旋律
转型产业蓄势待发,景气度中期不断上升,看好成长周期长、空间大、进入壁垒高的子行业。传统产业景气度不断下移,但是景气犹在,这些子行业我们关注行业竞争格局不断改善、具备强护城河及估值优势公司。
航空航天、能源化工装备、智能装备、海工装备孕育高成长
中国经济依赖高投资带来的高增长面临增长困境。内外因素促使中国经济转型。航空、航天、能源化工装备(煤化工装备、天然气装备)、智能装备、制冷设备、海工装备景气向上。
传统产业景气度将逐渐下降
工程机械景气度将在基建和地产投资增速拐点右侧逐渐下行;铁路设备景气度也将逐渐见顶回落;造船长周期景气将下行多年;铁路装备中期景气度下降,进口替代配件吸引力上升; 核电装备景气度将逐步改善,但难超预期,看好配件;煤矿装备景气维持,但难见改善。
工程机械中周期景气度降逐步下行
基建地产投资增速拐点在2011年前后出现,工程机械高增长的*金期结束。行业?周期+高成长?将逐渐让位于?周期+ 低增长?,4万亿拉动下,行业走了基建、地产、出口带动下的复苏三部曲,现在开始走相反路径。短期看,2012年2季度剔除季节性因素,在铁路投资开工正常化下行业数据有望改善。工程机械看好行业龙头:三一重工、中联重科。
中期看好核心竞争优势明显,与转型经济高度相关公司
重点看好中国卫星、航空动力、洪都航空、杭氧股份、张化机、中鼎股份、南风股份。
